A continuación, se presentan importantes divulgaciones asociadas a las compañías cubiertas por el Departamento de Análisis de Inversiones de Pali International Limited. Favor observar que, además de las divulgaciones proporcionadas a continuacion, otras divulgaciones, incluidas metodologías utilizadas para obtener precios-objetivo y los riesgos que pueden impedir que los títulos de las compañías alcancen dichos precios-objetivo, se encuentran en el texto de los informes y notas de análisis de Inversión de Pali.

Importantes Divulgaciones

Este informe de análisis ha sido publicado de acuerdo con nuestra Política de Análisis, la cual se encuentra disponible a través de pedido a Pali International Limited.

Para una deliberación, si fuera pertinente, de los métodos de evaluación utilizados para determinar los precios-objetivo incluidos en este resumen y los riesgos asociados a alcanzar dichos objetivos, por favor consulte el reporte de análisis relevante más reciente publicado acerca de estas acciones. El Análisis está disponible a través de su representante de ventas y otros sistemas electrónicos.

Este informe no provee consejos de inversión personalizados. Ha sido preparado sin tener en cuenta las circunstancias y objetivos financieros individuales de las personas que lo reciben. Los títulos de los que trata este informe pueden no ser adecuados para todos los inversores. Pali International Limited recomienda que los inversores evalúen en forma independiente inversiones y estrategias específicas, e incentiva a los inversores a que pidan el consejo de un asesor financiero. La pertinencia de una inversión o estrategia específica dependerá de las circunstancias y los objetivos individuales de un inversor.

Este informe no es una oferta para comprar o vender ningún título o participar en cualquier estrategia de negociación. Además de cualquier tenencia revelada en la sección titulada "Divulgaciones de Normativas Importantes de EE.UU. sobre Compañías Objeto", Pali International Limited y sus Afiliadas o sus empleados no participantes en la preparación de este informe pueden tener inversiones en títulos o derivados de títulos de compañías mencionadas en este informe, y pueden negociarlos de maneras distintas a las mencionadas en este informe. Los derivados pueden ser emitidos por Pali International Limited o personas asociadas.

Pali International Limited y sus compañías afiliadas realizan negocios relacionados con compañías cubiertas en sus informes de investigación, incluidos creación de mercado y negociación especializada, arbitraje de riesgos y otros servicios de negociación para las compañías, gestión de fondos, inversión y banca de inversión. Pali International Limited vende a y compra de clientes los valores de renta variable de compañías cubiertas en sus informes de investigación, actuando como principal.

Pali International Limited hace todo lo posible para utilizar información confiable, pero no manifiesta que la misma sea precisa o completa. No tenemos ninguna obligación de informarle cuando opiniones o información en este informe cambien, excepto cuando tengamos la intención de discontinuar la cobertura de investigación de una compañía objeto.

Con la excepción de información asociada a Pali International Limited, los informes preparados por analistas de Pali International Limited se basan en información pública. Los datos y opiniones presentados en este informe no han sido revisados por profesionales de otras áreas comerciales de Pali International Limited y pueden no reflejar información que sea del conocimiento de dichos profesionales, incluido el personal de banca de inversión.

Los Analistas de Pali International Limited realizan visitas a los sitios de vez en cuando, pero les está prohibido aceptar pagos o reembolsos de la compañía por gastos de viaje para dichas visitas.

El valor de y la renta proveniente de sus inversiones pueden variar debido a cambios en tasas de interés o tasas de cambio, precios de títulos o índices de mercado, las condiciones operativas o financieras de compañías y otros factores. Puede haber plazos para el ejercicio de opciones u otros derechos en sus transacciones de títulos. El desempeño en el pasado no es necesariamente una guía para el desempeño futuro. Las estimaciones de desempeño futuro se basan en suposiciones que pueden no hacerse efectivas.

Esta publicación es diseminada en los Estados Unidos por Pali Capital, Inc., por Pali International Limited, es autorizada y regulada por la Autoridad de Servicios Financieros, la cual disemina en el Reino Unido análisis que ha preparado y que aprueba únicamente para los fines de la sección 21 de la Ley de Servicios y Mercados Financieros 2000, análisis que ha sido preparado por cualquiera de sus afiliados.

Clasificaciones de Acciones

Las distintas empresas de títulos utilizan una variedad de términos de clasificación, así como distintos sistemas de clasificación, para describir sus recomendaciones. Por ejemplo, Pali International Limited utiliza COMPRAR, NEUTRAL y VENDER. Los inversores deben leer detenidamente la "Clasificación de Acciones del Analista" para todas las clasificaciones utilizadas en cada informe de análisis. Además, debido a que el informe de análisis contiene información más completa acerca de las opiniones del analista, los inversores deben leer detenidamente el informe de análisis completo y no deducir su contenido únicamente a partir de la clasificación. En todo caso, no se debe utilizar las clasificaciones (o análisis) o basarse en las mismas como consejo de inversión. La decisión de un inversor de comprar o vender una acción debe depender de circunstancias individuales (tales como las tenencias existentes del inversor) y otras consideraciones.

Clasificación de Acciones del Analista

Pail International utiliza el siguiente sistema de clasificación:

COMPRAR (Prevemos que, a lo largo de los próximos doce meses, el precio de la acción superará en más de un [15]% al [Índice Europeo de Telecomunicaciones, definido como ... ...] [el universo de cobertura del analista]).

NEUTRAL (Prevemos que, a lo largo de los próximos doce meses, el precio de la acción estara en el rango de +[15]% y -[15]% al [Índice Europeo de Telecomunicaciones, definido como ...] [universo de cobertura del analista]).

VENDER (Prevemos que, a lo largo de los próximos doce meses, el precio de la acción será inferior en más de un [15]% al [Índice Europeo de Telecomunicaciones, definido como …...] [el universo de cobertura del analista]).

Distribución de Clasificaciones de Investigación de Inversiones de Pali