A seguir, serão apresentadas divulgações importantes associadas às empresas cobertas pelo Departamento de Pesquisa de Investigações da Pali International Limited. Favor observar que, além das divulgações proporcionadas a seguir, outras divulgações, incluídas metodologias utilizadas para obter metas de preços e os riscos que podem impedir que os títulos das empresas alcancem as tais metas de preço, se encontram no texto dos informes e notas de pesquisa da Pesquisa de Investimentos da Pali.

Divulgações Importantes

Este informe de pesquisa foi publicado de acordo com nossa Política de Pesquisa, a qual se encontra disponível através de pedido à Pali International Limited.

Para uma deliberação, se fosse pertinente, dos métodos de avaliação utilizados para determinar as metas de preços incluídas nesse resumo e os riscos associados para alcançar tais metas, favor consultar a pesquisa relevante mais recente publicada sobre essas ações. A pesquisa está disponível através de seu representante de vendas e outros sistemas eletrônicos.

Esse informe não fornece conselhos de investimento personalizados. Ele foi preparado sem levar em consideração as circunstâncias e objetivos financeiros individuais das pessoas que o recebem. Os títulos tratados por este informe podem não ser adequados para todos os investidores. A Pali International Limited recomenda que os investidores avaliem de forma independente os investimentos e estratégias específicas, e incentiva aos investidores a pedir o conselho de um assessor financeiro. A relevância de um investimento ou estratégia específica dependerá das circunstâncias e dos objetivos individuais de um investidor.

Este informe não é uma oferta para comprar ou vender nenhum título, ou participar de qualquer estratégia de negociação. Além de qualquer participação revelada na seção intitulada “Divulgações Normativas Importantes dos EUA sobre Companhias Objeto”, a Pali International Limited e suas afiliadas ou seus empregados não participantes na preparação deste informe podem ter investimentos em títulos ou derivativos de títulos de companhias mencionadas neste informe, e podem negociá-los de maneiras distintas às mencionadas neste informe. Os derivativos podem ser emitidos pela Pali International Limited ou pessoas associadas.

A Pali International Limited e suas companhias afiliadas realizam negócios relacionados com companhias cobertas em seus informes de pesquisa, incluídos a criação de mercado e a negociação especializada, arbitragem de riscos e outros serviços de negociação para as empresas, gestão de fundos, investimento e atividades de bando de investimento. A Pali International vende e compra de clientes os valores de renda variável de companhias cobertas em seus informes de pesquisa com base no principal.

A Pali International Limited faz tudo o possível para utilizar informações confiáveis e de maneira exaustiva, mas não manifesta que as mesmas são precisas ou completas. Não temos nenhuma obrigação de divulgar quando opiniões ou informações neste informe se alterem, a não ser quando tenhamos a intenção de descontinuar a cobertura da investigação de uma companhia objeto.

Com exceção das informações associadas à Pali International Limited, os informes preparados pelo pessoal de pesquisa da Pali International se baseiam em informações públicas. Os dados e opiniões apresentados neste informa não foram revisados por profissionais de outras áreas comerciais da Pali International Limited e podem não refletir informações que sejam do conhecimento de tais profissionais, incluindo o pessoal de atividades de banco de investimento.

O pessoal de pesquisa da Pali International Limited realiza visitar aos locais de vez em quando, mas eles são proibidos de aceitar pagamentos ou reembolsos da companhia por despesas de viagem para tais visitas.

O valor e a renda provenientes de seus investimento podem variar devido a mudanças nas taxas de juros ou taxas de câmbio, preços de títulos ou índices de mercado, as condições operacionais ou financeiras de empresas e outros fatores. Pode haver prazos para o exercício de opções ou outros direitos em suas transações de títulos. O desempenho no passado não é necessariamente um guia para o desempenho futuro. As estimativas de desempenho futuro se baseiam em suposições que podem não ser eficazes.

Esta publicação é veiculada nos Estados Unidos pela Pali Capital, Inc., pela Pali International Limited, é autorizada e regulamentada pela Autoridade de Serviços Financeiros, a qual divulga no Reino Unido pesquisa que prepara e aprova unicamente para fins da seção 21 da Lei de Serviços e Mercados Financeiros de 2000. Pesquisa preparada por qualquer uma de suas afiliadas.

Classificações de Ações

As distintas empresas de títulos utilizam uma variedade de termos de classificação, bem como sistemas distintos de classificação, para descrever suas recomendações. Por exemplo, a Pali International Limited utiliza, COMPRAR, NEUTRO e VENDER. Os pesquisadores devem ler com atenção a “Classificação de Ações do Analista” para todas as classificações utilizadas em cada informe de pesquisa. Além disso, pelo fato de o informe de pesquisa conter informações mais completas sobre as opiniões do analista, os investidores devem ler com cuidado o informe de pesquisa complet e não deduzir seu conteúdo unicamente a partir da classificação. Em todo o caso, não se devem utilizar as classificações (ou pesquisa), nem se basear nas mesmas como conselho de investimento. A decisão de um investidor de comprar ou vender uma ação deve depender das circunstâncias individuais (tais como as participações existentes do investidor) e outras considerações.

Classificação de Ações do Analista

A Pali International usa o seguinte sistema de classificação de ações:

COMPRAR ((Prevemos que, ao longo dos próximos doze meses, o preço da ação superará em mais de [15]% o [Índice Europeu de Telecomunicações, definido como ...] ...] [o universo de cobertura do analista]).

NEUTRO (Esperamos que durante os próximos doze meses, o desempenho do preço de ação esteja entre +[15]% e –[15]% do [Índice Europeu de Telecomunicações, definido como ...] [o universe de cobertura do analista]).

VENDER (Prevemos que, ao longo dos próximos doze meses, o preço da ação será inferior em mais de [15]% ao [Índice Europeu de Telecomunicações, definido como ...] [o universo de cobertura do analista]).

Distribuição de Classificações de Pesquisa de Investimentos de Pali